Bitcoin vs. zlato: Ko će pobijediti na "božićnom rastu"?

"Božićni rast", poznat kao “Santa Claus rally”, odnosi se na ponavljajući obrazac u kojem kripto tržišta imaju tendenciju rasta tokom posljednjih sedmica decembra i početkom januara. Na ovaj trend utiče više faktora, uključujući poboljšano raspoloženje investitora tokom prazničnog perioda

i krajnje godišnje prilagođavanje portfolija dok trgovci i institucije rebalansiraju svoja ulaganja.

Niža likvidnost tokom praznika može dodatno pojačati kretanje cijena i ubrzati rast. Tokom Božića, kripto investitori često se ponašaju drugačije nego tokom ostatka godine.

Iako se ovaj obrazac prvo pojavio na tradicionalnim berzama, njegov uticaj se od tada proširio na zlato, a novije i na Bitcoin. Svake godine, kako globalna tržišta usporavaju tokom praznika, investitori ponovo razmatraju ideju “božićnog rasta”.

I zlato i Bitcoin se smatraju skladištima vrijednosti, ali se obično ponašaju drugačije kada likvidnost opada ili se mijenja sentiment na tržištu. Kako se približava decembar, mnogi investitori raspravljaju koji je od ovih sredstava, zlato ili Bitcoin, vjerovatnije da će profitirati od sezonskog rasta.

Zašto je zlato klasično skladište vrijednosti?

Vjekovima se ljudi oslanjaju na zlato da zaštite svoju imovinu od inflacije, koja spušta vrijednost fiat valuta. Centralne banke širom svijeta takođe drže značajne zlatne rezerve kao dio svojih dugoročnih strategija monetarne i rezervne politike.

Zlato obično bilježi snažnu sezonsku potražnju u četvrtom kvartalu svake godine, što je podstaknuto: kupovinom nakita u Kini i Indiji pred praznike; Akumulacijom rezervi od strane centralnih banaka; Institucionalnim krajnjim godišnjim prilagođavanjima portfolija i upravljanjem rizikom

Istorijski, zlato u decembru ne bilježi nagle skokove već obično raste postepeno. Tokom perioda zabrinutosti zbog recesije ili geopolitičkih napetosti, zlato često nadmašuje volatilnija sredstva. Dok njegova cijena reaguje na makroekonomske uslove, zlato rijetko donosi dramatične prinose povezane sa kriptovalutama.

Međutim, zlato zahtijeva trezore, osiguranje i siguran transport. Bitcoin, s druge strane, oslanja se na upravljanje privatnim ključevima, što može biti jednostavno kao korištenje hardverskog novčanika. Oba imaju svoje sigurnosne izazove. Zlato je podložno fizičkoj krađi, dok je Bitcoin ranjiv na sajber napade.

Šta Bitcoin čini digitalnim skladištem vrijednosti?

Reputacija bitcoina kao “digitalnog zlata” značajno je porasla od novembra 2022. kada se trgovao oko 16.000$. Od tada njegova cijena stalno raste. Bitcoin je prvi put prešao granicu od 100.000$ 5. decembra 2024., dostigavši 103.679$. Od tada je više puta prelazio ovaj nivo, sa vršnom vrijednošću nešto iznad 125.000$ u oktobru 2025.

Ograničena ponuda od 21 milion novčića i decentralizovana struktura čine Bitcoin atraktivnim kao zaštitu od monetarne inflacije. Međutim, za razliku od zlata, uglavnom se smatra sredstvom višeg rizika jer je potpuno apstraktan. Njegova cijena može brzo rasti kada je tržište optimistično i naglo padati u periodima neizvjesnosti.

Takođe, bitcoinom se trguje 24/7, što omogućava investitorima da reaguju instantno, čak i tokom prazničnog perioda. Ovo uključuje i vikende kada su tradicionalna tržišta obično zatvorena.

Koje makro sile pokreću "božićni rast"?

Ishod bilo kog božićnog rasta u velikoj mjeri zavisi od makroekonomskih uslova. Ključni faktori uključuju politiku Federalnih rezervi, podatke o inflaciji i ukupnu tržišnu likvidnost.

Federalne rezerve SAD smanjile su federalnu kamatnu stopu za 25 baznih poena (bps) na sastanku u oktobru 2025., postavljajući novi ciljni raspon na 3,75%-4,00%. Ovaj potez bio je u skladu sa očekivanjima tržišta i uslijedio je nakon sličnog smanjenja u septembru, dovodeći troškove pozajmljivanja na najniži nivo od kraja 2022.

Niže kamatne stope obično slabe američki dolar i mogu povećati apetit investitora za alternativnim sredstvima poput Bitcoina. Godišnja stopa inflacije u SAD porasla je na 3,0% u septembru 2025., sa 2,9% u avgustu, prema zvaničnim podacima. Međutim, osnovna inflacija blago je pala na 3,0% sa 3,1%.

Periodi povišene inflacije često povećavaju interes investitora za alternativnim sredstvima kao što su Bitcoin i zlato.

Što se tiče likvidnosti, bitcoin obično reaguje oštrije nego tradicionalna sredstva. Čak i relativno mali institucionalni prilivi, uključujući kupovinu ETF-ova, mogu uticati na kratkoročne promjene cijena.

Kada je riječ o kupovini zlata i bitcoina, najveći kupci zlata su centralne banke, fondovi suverenih bogatstava i proizvođači nakita. Sa druge strane, najentuzijastičniji korisnici bitcoina su mali investitori, tehnološki preduzetnici i mlađe generacije koje preferiraju digitalna sredstva.

Studije slučaja: Kada su Bitcoin i zlato pokazali snagu

Istorijski ciklusi tržišta pokazuju kako bitcoin i zlato različito reaguju na promjene u ekonomskim uslovima. Ovi primjeri pružaju uvid u to kada Bitcoin nadmašuje zlato i kada zlato predstavlja pouzdanije sigurno skladište vrijednosti.

Studija slučaja: Kada je Bitcoin blistao?

2020. godine, vlade su uvele široke monetarne stimulacije da bi se suprotstavile usporavanju ekonomije izazvane pandemijom Covid-19. Investitori su se okrenuli sredstvima koja mogu očuvati vrijednost dok fiat valute slabe. Zlato je snažno raslo početkom godine, dok je Bitcoin dobio zamah u drugoj polovini.

Do decembra 2020., Bitcoin je zatvorio godinu blizu rekordnih nivoa oko 29.000$, dok je zlato završilo godinu sa skromnim dobitkom oko 1.900$. Ova studija pokazuje da je tokom perioda obilne likvidnosti i niskih kamatnih stopa Bitcoin istorijski imao bolji rezultat od tradicionalnih skladišta vrijednosti poput zlata.

Studija slučaja: Kada je zlato vladalo?

Između 2021. i 2022. inflacija je porasla, što je natjeralo centralne banke na oštra povećanja kamatnih stopa. Rizična sredstva su u opštem padu, a Bitcoin, kao volatilnija opcija, pretrpio je strme padove.

Zlato je, međutim, ostalo otporno, sa periodima rasta cijena dok su se investitori okretali tradicionalnom sigurnom skladištu vrijednosti. Ova studija pokazuje da zlato bolje čuva vrijednost od Bitcoina tokom perioda monetarnog "stezanja" i tržišnog stresa.

Izvor: cointelegraph